志誠老師 - CCKM

• 中國初階白領專業人員平均年薪為2.1萬美元，較印尼高31%，印尼在東協中人力成本相對高
• 頂級管理階層的薪資比較，台灣平均薪資為中國的62%、是香港47%、是印尼的65%
• 台灣中高階人才供應相對充足，因在東南亞的新興市場較缺該類人才，所以會用較高的薪資來吸引

全球諮詢公司韜睿惠悅(Wills Towers Watson)公布2015~2016年全球50國薪酬計畫報告，中國目前相較其他國家勞動成本已明顯提升。

• 澳洲政府4月23日宣布，將對部分中國鋼鐵課徵進口關稅
• 預計關稅稅率在11.7%~57%，依據鋼鐵產品種類而定
• 中國今年來著手縮減產能為政策方向，但3月的產量還是處於高點，且出口年增率也達3成左右

澳洲政府4月23日宣布，將對部分中國鋼鐵課徵進口關稅，藉此保護國內業者不致受到中國大量出口過剩鋼品的衝擊。

• 日本3月出口年增率-6.8%，進口年增率-14.9%，貿易順差金額7,750億日圓
• 3月對歐盟成長12.1%，對中國出口衰退7.1%、對美國出口衰退5.1%
• 至今年3月底的2015年日本財政年度貿易赤字金額為1.08兆日圓，較去年同期減少88.2%，主因為油價持續低檔

日本財務省公布3月進出口數據，出口金額為6.457兆日圓，年增率-6.8%，連續第6個月衰退；進口金額為5.702兆日圓，年增率-14.9%，連續第15個月衰退；貿易順差金額7,750億日圓，去年3月順差2,227億日圓。

• 韓國今年國內經濟成長率(GDP)預期，原本為3%，調降後為2.8%
• 同時將今年的物價上漲率預估由1.4%調降為1.2%
• 韓國央行並沒有如市場預期進行降息，基準利率水準依然維持1.5%

韓國央行4月19日決議調降今年國內經濟成長率(GDP)預期，原本為3%，調降後為2.8%。而同時將今年的物價上漲率預估由1.4%調降為1.2%。去年韓國GDP成長率為2.6%，物價上漲率平均為0.7%。

• 新加坡金融管理局(MAS)目的是基於經濟成長趨緩以及通膨不如預期
• 這是透過對匯率管控來影響國內通膨，官方對於新加坡幣的匯率態度，由原本的溫和且緩慢升值，修正為中立
• 先前對於新加坡幣升幅空間設定為零，是在2003年10月的時候

新加坡金融管理局(MAS)於4月14日宣布，新加坡幣的政策升幅空間調降為零，目的是基於經濟成長趨緩以及通膨不如預期。

• 今年預估成長6.3%，明年預期成長6.2%，下修幅度同為0.1%，去年這個地區的成長率為6.5%
• 下修主要理由為中國經濟成長趨緩，全球金融市場動盪，大宗商品價格持續下跌

世界銀行4月11日宣布下調東亞與亞太地區開發中國家經濟成長率，今年預估成長6.3%，明年預期成長6.2%，下修幅度同為0.1%，去年這個地區的成長率為6.5%。世銀下修經濟成長預估主要理由為中國經濟成長趨緩，全球金融市場動盪，大宗商品價格持續下跌。

• 印度附買回利率由原本6.75%調降為6.5%，上回調降時間為去年9月
• 2015年以來印度已經調降1.5%，印度政府希望藉由降息刺激民間借貸與投資
• 今年印度物價上漲率估計為5%，而經濟成長率則是上看7.6%

印度央行4月5日宣布調降指標利率1碼，附買回利率由原本6.75%調降為6.5%，上回調降時間為去年9月，自2015年以來印度已經調降1.5%。

• 3月韓國出口金額429.8億美元，年增率-8.2%；進口金額331.6億美元，年增率-13.8%
• 3月韓國CPI月增率-0.3%，是近4個月來首度月增率呈現負成長
• 3月韓國CPI年增率為1%，若不含食物與能源的核心CPI年增率1.8%

韓國產業通商資源部公布3月出口金額429.8億美元，年增率-8.2%，連續第15個月衰退，1月時的年增率為-12.2%；進口金額331.6億美元，年增率-13.8%，1月時的月增率為-14.6%；3月貿易順差98.2億美元。

• 2月韓國工業生產經季節調整後月增率3.3%，市場原本預估是衰退0.2%
• 與去年同期相比2月工業生產年增率為2.4%，市場原本預期為零成長

韓國國家統計局3月31日公布2月工業生產經季節調整後月增率3.3%，是自2009年9月以來最大的單月上升幅度，市場原本預估是衰退0.2%。

• 香港今年2月零售額為370億港元，年增率-21%；累計今年1~2月的零售額，年增率也為-14%
• 香港官方分析與旅遊業成長減緩有關，另外資本市場的變動也會影響到居民消費意願

香港政府公布今年2月零售額為370億港元，年增率-21%，這是自1999年之後的最大衰退幅度；累計今年1~2月的零售額，年增率也為-14%，當中又以鐘錶、珠寶、首飾等衰退24%較為顯著。

• 3月大型製造業景氣判斷指數為6，是自2013年6月時的14之後，出現的最低紀錄
• 大型非製造業景氣判斷指數為22，是近6季以來第一次出現下滑
• 分析非製造業景氣下滑原因為海外旅客消費衰退，與日圓近來相對美元走強有關

日本銀行公布短觀報告，3月大型製造業景氣判斷指數為6，去年12月為12，這是自2013年6月時的14之後，出現的最低紀錄。

• 2月日本工業生產是自2011年3月以來最大的單月跌幅，當時是受到311地震海嘯影響，單月大幅衰退16.5%
• 衰退原因與日本國內豐田汽車關閉廠房，以及亞洲多數國家2月有春節假期因素有關

日本3月30日公布2月工業生產月增率為-6.2%，是自2011年3月以來最大的單月跌幅(當時是受到311地震海嘯影響，單月大幅衰退16.5%)，1月時的月增率為3.7%。

• 今年原預估有6%成長率，修正後為5.7%，預期明年也是5.7%
• ADB最看好的是印度的7.4%，其次是中國6.5%
• 東協國家中則是以菲律賓的6%最高，韓國為2.6%，台灣原本預估為2.4%，下修後僅剩下1.6%

亞洲開發銀行(ADB)於3月30日公布最新亞洲開發展望，對亞洲開發中國家的經濟成長預期進行調降，今年原預估有6%成長率，修正後為5.7%，預期明年也是5.7%。

• 2月日本國內銀行的貸款餘額，平均放款利率為1.098%，連續第4個月創新低水準
• 三菱日聯信託銀行與三井住友信託銀行已經通知客戶，後者將針對無息貨幣信託帳戶收取0.1%費用
• 資產管理公司與養老基金等機構，在負利率實施後將短期資金移往信託銀行，使銀行轉嫁負利率成本的壓力越來越高

日本銀行3月30日公布2月國內銀行的貸款餘額，平均放款利率為1.098%，連續第4個月創新低水準。貸款期限在1年以下的平均利率為0.757%，今年2月新做的貸款利率為0.793%，是近9個月來新低。這是執行負利率後，所產生的實際效應。

• 日本2月家庭支出，年增率為1.2%，這是自2015年8月以來首度出現正成長
• 2月零售額年增率為0.5%，是自2015年10月以來首度翻正成長，不過月增率為-2.3%
• 2月日本失業率則是由1月的3.2%，微幅上升到3.3%

日本總務省3月29日公布今年2月家庭支出，年增率為1.2%，市場專家原預估可能會衰退1.9%，這是自2015年8月以來首度出現正成長。

• 這次預算案重點包括因應高齡化社會的養老金與醫療保健支出，金額達到31.97兆日圓，與預算案相同創下歷史紀錄
• 因應中國積極海洋軍事活動，國防預算編列5.05兆日圓增加1.5%，也是首度突破5兆日圓
• 對於明年4月消費稅提高到10%的計畫，首相安倍重申若無如雷曼兄弟或是地震等重大事件，將會如期實行

日本於3月29日通過2016年會計年度預算案，財政支出總金額達到96.72兆日圓，創下歷史最大規模。

• 日本2月不計食物的核心消費者物價指數(CPI)年增率為0%，低於經濟學家預估的0.1%
• 若不含食物與能源之後的核心CPI年增率為1.1%，成長幅度與上月相同
• 顯示目前能源價格處於相對低檔，對於物價成長依然形成沉重負擔，日銀還有進一步寬鬆的壓力

日本總務省3月25日公布2月物價相關資訊，不計食物的核心消費者物價指數(CPI)年增率為0%，低於經濟學家預估的0.1%；若不含食物與能源之後的核心CPI年增率為1.1%，成長幅度與上月相同。

• 日本2月出口金額為5.7兆日圓，約當505億美元，年增率-4%；進口金額為5.46兆日圓，年增率-14%
• 2月貿易順差金額為2,428億日圓，去年同期貿易呈現逆差
• 對中國出口年增率5.1%，是近7個月來首度呈現正成長

日本財務省3月17日公布2月出口金額為5.7兆日圓，約當505億美元，年增率-4%；進口金額為5.46兆日圓，年增率-14%；貿易順差金額為2,428億日圓，去年同期貿易呈現逆差。

• 日本銀行3月15日決議對金融機構存放於央行的-0.1%政策，以及每年80兆日圓的購債計畫持續執行
• 日銀總裁表示日本經濟目前還是溫和復甦中，但出口、生產仍疲弱，原因為全球新興經濟體成長速度減緩
• 同時也對外承認，執行寬鬆貨幣政策的貨幣傳輸通路並不如預期順暢

日本銀行3月15日決議維持目前貨幣政策不變，對金融機構存放於央行的-0.1%政策，以及每年80兆日圓的購債計畫持續執行。

• 第1項措施：將暫時停放於貨幣準備金(MRFs)帳戶中，準備用來投資股市的資金納入負利率豁免範圍
• 第2項措施：推出定向再融資操作(TLTRO-2)，商業銀行貸款給客戶可以向央行取得特別貸款，該金額可抵扣存放於央行的負利率準備金

日本銀行3月15日決策會議宣布進行兩項措施，希望能讓寬鬆貨幣政策的傳輸通道更為順暢。