志誠老師 - CCKM

• 去年第四季美元在央行的外匯存底配置比率提升到64.06%，較第三季增加0.08%
• 對歐元配置比率為19.91%，較第三季減少0.43%
• 全球外匯儲備金額為10.92兆美元，也是持續下滑中

國際貨幣基金(IMF)公布去年第四季全球央行外匯儲備資料，美元在央行的外匯存底配置比率提升到64.06%，較第三季增加0.08%，連續第2個季度上升。

• IIF估計在3月全球資金投入新興市場股票與債券金額達386億美元，流入股票金額為179億美元，債券則為189億美元
• 新興亞洲流入206億美元為首，拉丁美洲流入134億美元(巴西流入超過20億美元)，四大新興市場都呈現淨流入
• IIF評估美國聯準會今年升息次數與幅度將會加溫，對於未來的資金流動將會更加困難

國際金融協會(IIF)於3月29日公布國際資金動態數據，估計在3月全球資金投入新興市場股票與債券金額達386億美元，規模為近2年單月最高。流入股票金額為179億美元，債券則為189億美元。

• IMF最新研究報告提到油價下跌引導成本下降，通貨膨脹因此跟著下降，理論上可能會使需求增加，廠商也會增加聘僱勞動
• 但目前的負利率造成實質利率走高，進而出現抑制需求，最終可能出現產出降低，壓抑就業成長
• 報告結論指出或許只有期待油價出現明顯反彈，主要經濟體不再壓低利率水準，低油價才可以對經濟成長出現正面效益

國際貨幣基金(IMF)研究團隊首席經濟學家歐布斯菲德(Maurice Obstfeld)於3月24日發表的最新研究報告，提到目前全球經濟並沒有受惠於低油價所帶來的好處，主要原因可能就是全球主要央行採行的負利率政策。

• 目前全球執行負利率主要經濟體包括歐元區、日本、瑞士、丹麥、瑞典等
• 瑞士的現況銀行並沒有對客戶執行負利率，而是提高抵押貸款成本來降低損失，基於政策執行面並不具政策意義
• 另外歐元區以外的企業大舉發行歐元計價債券，若沒進行匯率風險控管，當歐元出現反轉時也可能造成風險提升

國際清算銀行(BIS)於3月6日對外發表對於全球幾大主要經濟體執行「負利率」的看法，並認為全球金融市場的變動反應對於央行的政策執行效果逐漸失去信心。

• 2015年全球鎳生產量年增率-0.8%；需求量年增率-1.1%；庫存44.13萬噸，年增率6%
• 2015年全球鎳產量比需求量多出8.07萬噸，較去年11.76萬噸減少

根據國際鎳業研究組織(INSG)數據，2015年全球鎳生產量為197萬噸，年增率-0.8%；需求量為190萬噸，年增率-1.1%；庫存44.13萬噸，年增率6%。

• 去年12月中國出脫美國公債184億美元，日本減持224億美元，連續第5個月下降
• 整體外國人去年共計減少1,140億美元的美國資產
• 全球官方去年12月減少513億美元的美國資產，為歷史新高水準

美國財政部2月16日公布去年12月全球官方持有美國公債的數據，中國出脫184億美元，總餘額下降為1.246兆美元；日本減持224億美元，總餘額為1.123兆美元，連續第5個月下降。

• 去年全年中國黃金產量為450.053噸，年增率-0.39%；消費量為985.9噸，年增率3.66%
• 去年中國黃金消費用途，用於黃金首飾共計721.58噸，年增率2.05%，占整體消費比率73%
• 工業及其他用途年增率3.54%、金幣用途年增率78.13%、金條用途年增率4.81%

中國黃金協會公布2015年黃金的產銷數據，全年中國黃金產量為450.053噸，年增率-0.39%；消費量為985.9噸，年增率3.66%。

• 國際金融協會(IIF)統計數據，從新興市場股市流出的資金為89億美元，流入新興市場債市為53億美元
• 亞洲新興市場流出資金達到43億美元，規模最大；另外卻有42億美元流入拉丁美洲
• 目前除拉丁美洲外，其他新興市場都是連續3個月出現資本外流情況

國際金融協會(IIF)於1月28日公布1月新興市場資金流出36億美元，當中從新興市場股市流出的資金為89億美元，流入新興市場債市為53億美元。

• 中國的份額由原本3.81%提升到6.071%
• 整體新興市場總分額較改革前增加6%

國際貨幣基金組織(IMF)「董事會改革修正案」於1月26日定案生效，中國的份額由原本3.81%提升到6.071%，排名由原本的第6位上升到第3位，整體新興市場總分額較改革前增加6%。以下為新方案前10大投票權國家：

• 世銀原本預測今年國際油價平均每桶51美元，經下調後剩下每桶37美元，非能源商品今年價格預期會再下跌3.7%
• 金屬價格預期今年還會再下跌10%，當中鐵礦砂的價格可能會再下跌25%，農產品則預期會下跌1.4%
• 世銀也下修今年新興與開發中經濟體經濟成長預期，由原本估計成長4.6%，調整為成長4%

世界銀行(World Bank)在1月27日公布最新的商品市場展望季報，將商品價格預測進行大規模下修，包括能源與非能源商品。

• 聯合國貿易和發展會議初步統計，去年全球企業海外投資達1.7兆美元，是金融海嘯後最高水準
• 2015年美國吸引的外國直接投資(FDI)金額為3,840億美元，為2014年的3倍，是全球最受外資歡迎的投資地點
• 中國吸引的FDI金額為1,360億美元，成長率6%，也是歷年來最好的表現

聯合國貿易和發展會議(UNCTAD)初步統計，2015年全球企業海外投資達1.7兆美元，成長幅度為36%，是金融海嘯後最高水準。

• 世界經濟論壇報告的立論基於科技變遷影響，包括基因工程、人工智慧(AI)、機器人等
• 主要流失的工作機會為行政以及辦公室內的工作
• 有可能增加的工作機會包括電腦、數學、建築、工程等相關領域

世界經濟論壇(WEF)發表報告，指出因為科技變遷影響，包括基因工程、人工智慧(AI)、機器人等，預計在2020年之前將會有超過500萬個工作機會不見了，距離現在還不到5年。

• 去年1~11月全球鎳的產量為1,791,700噸，年增率-1.6%；鎳使用量為1,738,500噸，年增率1.4%
• 去年前11個月全球鎳供過於求的數量為53,200噸

國際鎳業研究組織(INSG)於1月18日公布最新數據，去年1~11月全球鎳的產量為1,791,700噸，年增率-1.6%；鎳使用量為1,738,500噸，年增率1.4%，供過於求數量為53,200噸。

• 英國最大鋼鐵製造商Tata Stee宣布將裁撤英國境內1,050個工作
• 全球16億噸鋼鐵半數產自於中國，去年中國出口超過1億噸的鋼鐵產品，為歐盟最大生產國德國的4倍多
• 英國工會要求歐盟執委會處理中國鋼品的傾銷

英國最大鋼鐵製造商Tata Steel於1月18宣布將裁撤英國境內1,050個工作，包括750個業務職位、200個支援部門職位以及100個在英國各地的鋼廠職位。

• FAO穀物價格去年均值下降15.4%、乳品價格下降28.5%(乳品價格指數為6年來新低)
• 肉類價格下降15.1%、砂糖價格下降21%、植物油價格下降19%
• 去年全球糧價下降主因供給量充足與全球經濟成長趨緩致使需求沒有明顯提升

聯合國農糧組織(FAO)於1月7日公布2015年全球糧價資訊，FAO穀物價格去年均值下降15.4%、乳品價格下降28.5%(乳品價格指數為6年來新低)、肉類價格下降15.1%、砂糖價格下降21%、植物油價格下降19%。

• 世界銀行最新全球經濟展望，今年全球經濟成長預測值由原本3.3%，下修為2.9%
• 世銀下修全球經濟成長主要著眼點為新興經濟體成長疲軟
• 世銀預期今年先進國家經濟成長率為1.6%，開發中國家成長率為4.8%

世界銀行1月7日公布全球經濟展望，對於今年全球經濟成長的預測值由原本3.3%，下修為2.9%。

• 中國經濟放緩：中國需求減緩，全球大宗商品需求降低，造成對於全球經濟降溫的外溢效果
• 新興市場波動加劇：大宗商品價格低迷將直接衝擊以原物料出口為主的新興國家經濟，造成資金外流、貨幣貶值
• 地緣政治緊張：中東戰亂，引發的難民潮已經為歐盟帶來經濟、社會問題，未來還會對勞動市場，甚至政治體系造成更複雜的影響

國際貨幣基金(IMF)首席經濟學家奧柏斯菲爾德(Maury Obstfeld)提出今年全球經濟主要會有3大風險，分別為中國經濟放緩、新興市場波動加劇、地緣政治緊張。

• 國際金融協會(IIF)公布去年12月新興市場的股市與債市資金連續第6個月流出
• 去年12月新興市場股市流出71億美元，同期間債市則是流入40億美元
• 整個第4季新興市場資金共流出130億美元，較第3季流出規模有縮小跡象

國際金融協會(IIF)公布去年12月新興市場的股市與債市資金合計流出31億美元，連續第6個月流出。

• 5大意外分別為美元走跌、債市維持多頭、美國政治風險、英國脫歐、新興市場表現優於預期
• 分析美元走跌理由為投資人會懷疑Fed是否會依計畫實施緊縮政策，致使美元走弱
• 而新興市場表現優於預期的觀點在於包括中國經濟成長趨緩等因素應該已經反映完畢，新興市場有機會出現反彈的機會

聯合財經網報導經濟學人預測今年全球可能出現的5大意外，分別為美元走跌、債市維持多頭、美國政治風險、英國脫歐、新興市場表現優於預期。

• 世界貿易組織(WTO)於12月19日在肯亞首都奈洛比舉行部長會議，達成「奈洛比方案(Nairobi Package)」
• 內容包括貿易、棉花以及嘉惠低度開發國家(LDC)等議題
• 當中放棄農業出口補貼被譽為世貿組織20年的歷史中在農業上最顯著的成果

世界貿易組織(WTO)於12月19日在肯亞首都奈洛比舉行部長會議，達成「奈洛比方案(Nairobi Package)」，內容包括貿易、棉花以及嘉惠低度開發國家(LDC)等議題。