CC全球財經週記 2016.03.20 ~ 2016.03.26－志誠老師

全球財經週記 (2016.03.20~2016.03.26)

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MF研究報告指出當前國際經濟受困於低油價與負利率影響
( 2016-03-25 )

1.	IMF最新研究報告提到油價下跌引導成本下降，通貨膨脹因此跟著下降，理論上可能會使需求增加，廠商也會增加聘僱勞動
2.	但目前的負利率造成實質利率走高，進而出現抑制需求，最終可能出現產出降低，壓抑就業成長
3.	報告結論指出或許只有期待油價出現明顯反彈，主要經濟體不再壓低利率水準，低油價才可以對經濟成長出現正面效益

CCKM_財經週記_地圖_台灣

台灣2月工業生產連續第10個月衰退
( 2016-03-24 )

1.	台灣2月工業生產指數為86.91，年增率-3.65%
2.	經濟部分析原因為農曆春節、全球需求不振與國際競爭激烈等因素
3.	各產業2月表現，機械產業年增率-12.4%、汽車產業年增率-7.84%、電腦電子產及光電產品年增率-7.61%

央行降息半碼，並放寬房市管制
( 2016-03-24 )

1.	中央銀行3月24日召開今年第一次理監事會議，決議降息半碼(0.125%)
2.	各項貸款規範刪除僅保留高價住宅，就是將過去房市管制措施鬆綁
3.	央行傾向較為寬鬆的貨幣政策，目的之一為避免熱錢過度流入造成台幣急漲

台灣2月外銷訂單連續第11個月負成長
( 2016-03-22 )

1.	台灣2月外銷訂單金額為276.7億美元，年增率-7.43%，為2011年同期最低紀錄
3.	2月傳統商品接單多呈現雙位數衰退，相對資訊與通訊產品接單狀況優於預期，衰退幅度相對較小
3.	對主要出口地區，除東協六國年增率0.4%，其餘地區均呈負成長

CCKM_財經週記_地圖_中國

中國央行對上海房市開始踩煞車
( 2016-03-26 )

1.	中國人民銀行上海分行與上海銀監局，要求轄內各商業銀行如發現有投資、投機性購房特徵者，要嚴格確定首付款比率與利率
2.	自3月25日起上海新房市政策，具體內容包括二套普通房首付款不可以低於5成，二套非普通房首付不得低於7成等措施
3.	中國央行對於目前一線城市的房市開此有踩煞車的跡象，並不希望上漲速度飛快而失控

中國2月鋼鐵出口量減少
( 2016-03-24 )

1.	2月中國的鋼鐵出口量為811萬公噸，年增率-17%，為2015年3月以來最低水準
3.	市場估計未來數月中國的鋼鐵出口還可能持續下降，對鋼鐵價格繼續回漲形成支撐
3.	專業機構評估中國的鋼鐵產量有可能會隨時衝出來，屆時鋼價就可能出現明顯反轉

上海社保費率調降，減輕企業稅負估計達135億元人民幣
( 2016-03-22 )

1.	養老保險與醫療保險調降費率1%，調降完後分別為20%及10%；失業保險調降費率0.5%，調降後成為1%
2.	保險費率分攤比率調降後企業為32.5%(減少2.5%)、個人為10.5%
3.	企業稅負與社保成本政府引導降低，希望可以提振對於中國股市的投資信心，達成去槓桿政策目標

中國央行希望透過引導直接股權投資，降低企業財務槓桿
( 2016-03-21 )

1.	中國2015年民間儲蓄率超過35%較一般國家偏高，儲蓄資金才會經由銀行與債券管道進入企業，致使融資比率偏高
2.	中國人行希望透過發展資本市場，導入更多資金對企業進行股權投資，降低企業負債比率，達成去槓桿的政策目標

CCKM_財經週記_地圖_美國

美國再度上修去年第四季GDP成長率
( 2016-03-26 )

1.	美國再度上修去年第四季GDP季增年率到1.4%，上調幅度為0.4%；2015年全年的GDP成長率為2.4%
2.	這次上修主要原因為消費支出成長強勁，原估算該消費成長率為2%，修正後為2.4%

美國2月耐久財訂單較上月衰退
( 2016-03-25 )

1.	2月耐久財訂單，經季節調整後月增率-2.8%，但市場原本預期會是-3%
2.	截至2月的前4個月美國耐久財訂單有3個月出現衰退
3.	主要原因為鑽井採礦設備需求減少、美元相對強勢、海外需求低迷等因素

美國2月新屋銷售較上月成長，但與去年相比成長動能衰退
( 2016-03-24 )

1.	2月美國新屋銷售月增率為2%，經季節調整後換算成年率為51.2萬戶，為2015年12月以來新高
2.	但2月新屋銷售的年增率為-6.1%，今年美國房市相較去年的熱度，成長動能較為衰退

美國又放出4月可能升息與今年共計升息3次的風聲
( 2016-03-23 )

1.	美國亞特蘭大聯邦準備銀行總裁洛克哈特對外表示，最快Fed將會在4月升息
2.	洛克哈特又於3月23日補充表示，升息次數還可只少3次，這明顯與3月16日Fed決策會議後的摘要報告不同
3.	這位先生並非今年聯邦公開市場委員會(FOMC)投票委員，明顯是在向市場試探風向

CCKM_財經週記_地圖_亞太

日本2月不計食物的核心CPI成長率為零
( 2016-03-26 )

1.	日本2月不計食物的核心消費者物價指數(CPI)年增率為0%，低於經濟學家預估的0.1%
2.	若不含食物與能源之後的核心CPI年增率為1.1%，成長幅度與上月相同
3.	顯示目前能源價格處於相對低檔，對於物價成長依然形成沉重負擔，日銀還有進一步寬鬆的壓力

CCKM_財經週記_地圖_歐洲

匈牙利將隔夜存款利率降為負值，為新興國家首例「負利率」
( 2016-03-24 )

1.	匈牙利央行3月22日宣布調降三大指標利率，當中隔夜存款利率則由0.1%，調降為-0.05%，成為所謂的「負利率」
2.	匈牙利今年通膨率目標由1.7%降為僅剩下0.3%，這波自2012年8月起開始啟動降息
3.	央行對外聲明中提到貨幣政策將會保持降息基調，直到達到3%通膨目標可以達成

比利時恐怖攻擊，對歐洲增加更多不確定性影響
( 2016-03-23 )

1.	比利時3月22日遭受恐怖攻擊，自殺炸彈在布魯塞爾國際機場與歐盟總部附近的地鐵站引爆
2.	專業機構評估，歐洲陸續恐怖攻擊事件對長期肯定有負面影響，包括居民安全、旅遊限制，甚至影響經濟成長

CCKM_財經週記_地圖_美洲

巴西因政治弊案陷入分裂危機，經濟衰退雪上加霜
( 2016-03-21 )

1.	巴西總統羅賽芙民調支持率約為10%，有高達6成左右的民眾支持彈劾
2.	支持政府與反政府民眾先後大規模上街抗議，巴西國內正陷入分裂危機
3.	現階段巴西經濟嚴重衰退，包括失業問題、GDP負成長、物價狂飆，加上近期的政治因素，短期內經濟勢必無法反轉