志誠老師 - CCKM

作者：許志誠 | CCKM 知識長 - 2016年4月23日

全球多數主要產油國，無論是不是石油輸出國組織(OPEC)成員，在4月17日聚集在卡達首都杜哈，相信應該有很多國家衷心希望可以達成凍產協議，將產量維持在今年1月水準，讓國際油價可以因為供給不再大幅增加的情況下有所支撐，但實際的結論卻不是如此。

沙烏地阿拉伯王子面對媒體時曾表示他們並不關心油價，管他是30美元或是70美元一桶，即便目前低油價已經對於沙國的財務狀況產生影響。反過來，他甚至認為低油價可以對國內的經濟改革產生正面影響，也可以弱化主要的競爭對手伊朗。因此，這項凍產協議破局了。

會議破局時剛好科威特罷工事件正在上演，原油生產暫時下降，抵銷原本可能會因凍產協議破局後的油價下跌影響。科威特的罷工主因為低油價造成減薪，回到原油市場的核心，試想這不就是低油價所引發供給減少的證明之一嗎？石油生產公司與交易商也因為委內瑞拉的財務狀況不佳，降低在委內瑞拉的活動，類似的情況也出現在尼日等國家。

經濟學人認為，低油價確實會讓原油市場的供給下滑，就像上述石油生產者與交易者在風險與利潤的考量下會減少產出活動，但真正的關鍵國家卻是在美國。美國的頁岩油廠商在原油市場繁榮時，大舉進行融資建構設備，在2015年因油價大跌紛紛向法院申請破產重整，即便目前還在運作中，也擔憂沒有資金維持產出。根據美國能源資訊局(EIA)數據，整體頁岩油產出自去年高峰至今每天減產60萬桶。目前的低油價，應該是比任何組織或國家更具有支撐油價力道的重要關鍵。